数据来源：Wind 钟恬/制表
证券时报记者 钟恬
上半年即将收官，截至6月27日收盘，北证50累计涨38.72%，领跑A股市场各大主要指数，涨幅超过了今年备受瞩目的恒生指数（今年以来涨21.06%）。Wind统计显示，总共有26只个股涨幅翻倍，其中以科技创新企业为主力。
2025年上半年，北交所市场亮点频现，无论是指数走势、个股表现，还是新股发行情况，都彰显出强大的发展潜力与独特魅力。银河证券认为，随着专精特新指数的推出、新股发行的稳步推进和更多并购重组项目落地，北交所的交投活跃度和市场关注度有望维持在较高水平，北交所板块具备长期投资价值。
涨幅榜“黑马”频出
2025年以来，北证50指数一路震荡上行，在5月21日一度突破1500点大关，最高涨幅接近45%；截至6月27日收盘，年内累计涨38.72%，在各大指数中独领风骚。
在北证50指数的强势带动下，北交所一批个股表现出色，涨幅惊人。Wind统计显示，截至6月27日收盘，总共有26只个股涨幅超过100%，其中九菱科技、路桥信息、华光源海的累计涨幅超过200%。路桥信息的主营业务为运用人工智能、物联网、大数据、云计算等新一代信息技术为交通领域提供信息化产品和解决方案，以及运维、运营等服务。其股价自5月28日至6月16日急速飙升，区间涨幅超过235.05%。
在26只翻倍股中，总共有14家国家级专精特新“小巨人”企业，占比超过一半，包括万达轴承、浩淼科技、并行科技、慧为智能、民士达等。
近期，不少北交所个股股价创下历史新高。统计显示，6月以来，总共有38只个股股价刷新历史高点，其中6月27日就有7只，包括国源科技、派特尔、威贸电子、捷众科技等企业。
随着市场对头部企业认可度提升，目前北交所百亿市值个股已增至7只。其中锦波生物凭借在重组胶原蛋白领域的全球领先技术，不仅业绩出色，股价也屡创新高。截至6月27日收盘，其市值高达401.35亿元，成为北交所当之无愧的“市值一哥”。今年上市的开发科技、天工股份和星图测控后来居上，也跻身百亿市值军团。
“今年上半年，北交所二级市场流动性充裕、成交活跃，众多绩优票和题材票的股价显著大涨，良好的赚钱效应也让投资者积极性非常高。”中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟说。
新股赚钱效应显著
2025年上半年，北交所新股发行市场一片红火：虽然只有6只新股成功上市，但赚钱效应十分明显。
统计显示，今年上半年共有6只新股成功上市，且上市首日涨幅均在150%以上，引发市场高度关注与投资者热烈追捧。其中，6月26日登陆北交所的广信科技，在上市首日走势极为凌厉，收盘大涨500%，成为今年上市新股中“首秀”表现最为惊艳的新股；6月27日再度大涨近17.78%。其出色表现得益于公司低市盈率发行、业绩增长预期强劲以及军工等热门概念加持，为投资者带来丰厚回报，也极大地提升了市场对北交所新股的投资热情。
而3月12日上市的星图测控，目前股价较发行价已大涨13.47倍，市值达到111.89亿元。其为专业从事航天测控管理、航天数字仿真的国家级专精特新“小巨人”企业，公司业务发端于航天特种领域，凭借核心技术团队在特种领域多年来高标准交付国家重大航天工程任务所积累的技术优势，目前已全面拓展至特种领域、民用航天和商业航天领域。公司依托完全自主化的核心技术，研发形成洞察者系列产品。
另一方面，近期北交所IPO审核节奏明显加快，展现出强大的发展后劲。统计显示，6月以来，北交所总共受理了65家企业的IPO申请，仅6月27日一天就受理了11家，当中不少为科技企业，包括赛英电子、科蓝环保、百英生物、钜芯科技等。
下半年布局高成长赛道
上半年，北交所已交出了一份高分答卷，从指数领跑到新股火爆，从百亿市值龙头崛起再到机构资金加速配置，市场生态已进入良性循环。那么，下半年市场又会怎么走？
“我认为今年下半年北交所的行情依然会保持活跃，最好适当回调夯实基础后再向上，适当休整后再出发会走得更远。”余伟说。
余伟认为，经过几年时间的发展，北交所已成为企业上市的重要选择，同时北交所对企业的科技创新属性要求也在提高。照此发展下去，相信北交所未来会成为科技创新企业的聚集地。对于近期业界认为北交所正向“硬科技企业聚集地”转型的说法，余伟认为，硬科技是科创板的要求，北交所的包容性更大，“以博大的胸怀欢迎国内创新型中小企业来北交所上市、发展和壮大”。
中央财经大学研究员、山东财经大学特聘教授张可亮表示，上半年北交所可以说是走出了一波牛市行情，并且呈现出普涨行情，这一方面是北交所公司从整个板块来说大都为专精特新优质企业，在成长性、创新性方面独树一帜；另一方面也是受资金面驱动，因为北交所整体市值比较小，容纳的资金量有限，但是北交所的辨识度又高，在资本市场支持专精特新的驱动之下，很容易就会涨起来。
张可亮坦言，对北交所下半年表现有几个期待：一是希望北交所公司能够抓住国家支持专精特新企业的机会，利用好募投资金，在成长性、创新性方面等基本面有更好的表现，做好内涵式发展；二是希望北交所公司能够利用好上市公司的平台优势，通过并购重组，形成更多的产业、技术或者市场协同，也形成外延式发展；三是希望北交所能够高质量扩容，增加上市家数，让更多的专精特新中小企业上市融资；四是希望北交所与全国股转公司形成制度联动，出台新三板综合改革方案，真正发挥北交所对新三板市场的带动和引领作用，增加北交所与股转公司服务专精特新企业的广度和深度；五是希望证监会能够修改《证券公司分类评价规定》和出台“公募基金管理人分类评级管理办法”，用好指挥棒，引导更多的证券公司和公募基金服务和投资于新三板北交所市场，借鉴银行普惠金融政策的经验，将新三板、北交所打造成资本市场普惠金融的主阵地。
对于下半年的投资方向，银河证券建议关注北交所“新”供给背景下的投资机遇。其认为，当前我国正处于加快发展新质生产力的新阶段，专精特新中小企业在推进新型工业化、发展新质生产力中发挥了重要作用。北交所作为创新型中小企业的聚集地，应当重点把握企业的战略引领力、高成长性、强竞争优势等，助力专精特新成长、发展。建议关注在“新”供给背景下，人工智能、人形机器人、低空经济、商业航天、新材料、新消费等新兴行业北交所公司的投资机会。
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